下半年的机遇与挑战

如无意外，2024年中国经济将呈现"v"字走势，前三季度GDP同步增长分别为5.3%、4.7%和4.6%。国家统计局副局长长盛来运指出，从增长、就业、通胀、国际收支这四大宏观指标判断，前三季度经济运营总体平稳，稳定运行的总基调没有变。在国际收支方面，今年的外贸形势整体好于预期。前三季度出口增长6.2%，外汇储备重新回升至3.3万亿美元。

罗志恒分析，三季度名义GDP同比增速与二季度持平，均为4%。GDP平减指数降幅收窄0.1个百分点，主要收到食品价格上涨带动CPI回升的影响，但核心CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）仍表现疲软。中国央行行长潘功胜在金融街论坛的演讲中强调，促进物价合理回升将成为重要的政策目标，未来将更多依靠利率等价格调控工具。

粤开证券预测，随着四季度经济复苏步伐加快，居民、房企和地方政府的状况有望得到边际改善。预计四季度GDP增速将在4.8%—5%之间，全年增速或在4.8%—4.9%区间内，接近5%的预期目标。然而，更值得关注的是居民就业、企业盈利和政府收入的表现。尽管宏观数据企稳，但微观主体感受仍较弱，未来政策仍需持续发力。

瑞士百达财富管理亚洲高级经济学家李真男表示，中国三季度GDP和9月经济数据均超预期，尤其是工业生产回升明显。他预计，随着四季度环比增长动能进一步加速，全年经济增速有望达到5%。从生产角度来看，虽然服务业有所改善，但工业部门的显著回升是拉动整体增长的主要因素。而从支出角度来看，经济增长的平衡性依然存在问题。尽管“以旧换新”政策显著提振了家电销售，但整体消费增长势头较为疲弱，住房投资仍处于收缩态势，但下滑复读有所减缓。李真男指出，未来几个月内，不平衡的局面仍将持续。中央政府仍有2万亿转向债券待发行和使用，地方政府也有超过2万亿的专项债券为投入使用，这些资金应为公共需求提供强有力支持。

从地方债务问题与财政空间的约束来看，地方政府债务问题是当前中国经济的一大挑战。由于房地产相关债务压力，地方政府刺激经济的空间受限，尤其是通过基建等传统方式进行经济拉动的余地变小。

“宏观经济调控的目标侧重于短期，在于校正经济增长和经济运行的轨迹；改个和经济结构调整的目标侧重于中长期”潘功胜表示。三季度的经济运行也是威灵顿投资注意到，中国经济的潜力仍然巨大，面对当前的新情况、新问题，需要正视挑战并积极应对。10月以来的资产价格走势和居民信息反馈也体现了市场的广泛认可。

来源：经济观察网 欧阳晓红